散户集中减仓与AI投资疑虑，使韩国股市连续触发熔断。
韩国股市大幅下挫，散户投资者争相削减仓位。SK海力士的业绩未能满足市场预期，进一步加重了投资者对人工智能行业的紧张情绪。
韩国综合股价指数盘中一度暴跌13％，连续第2天触发熔断，午后跌幅收窄至约6％。该指数两天累计跌幅一度超过16％，7月可能录得约33％的历史最大单月跌幅。就在今年早些时候，韩国股市还曾领涨全球，但涨势几乎完全依赖SK海力士和三星电子两家芯片公司。
随着投资者开始质疑涌入人工智能行业的巨额投资能否形成合理商业回报，乐观情绪迅速转为恐惧。中国竞争对手近期取得的技术进展也加深了谨慎气氛。散户当天卖出1．8万亿韩元的韩国综合股价指数成分股，约合13亿美元。这与此前市场回调时不断逢低买入的做法形成鲜明反差。机构投资者则加快买入，帮助指数收窄部分跌幅。
DS资产管理基金经理Yoon Joonwon表示，人们似乎只想逃离市场，如此规模的抛售尤其令人难以理解。从技术面或情绪面看，这都属于非理性卖出。
SK海力士在分析师电话会议结束后盘中最多下跌20％。公司没有详细说明股东回报，也未充分披露与客户签订的长期合同，两天累计跌幅一度达到30％。尽管季度利润增长6倍，公司仍宣布把资本支出提高到至少310亿美元。Etoro亚太及中东首席分析师Josh Gilbert表示，SK海力士把资本支出提高到接近40万亿韩元的高位，却没有说明股东回报和长期合同的定价，令投资者感到不安。由于SK海力士和三星在指数中的权重极高，两家公司同时下跌时，市场几乎无处躲避。
SK海力士的下跌既反映出市场对AI核心企业抱有极高预期，也显示投资者越来越担心Meta Platforms等大型科技公司建设的数据中心可能超过实际需要。虽然SK海力士持续公布强劲数据，但自6月以来股价仍不断走低，因为市场开始怀疑全球AI支出能否支撑芯片行业的高估值。
市场注意力转向韩国政府可能采取的托市措施。疫情后市场动荡期间，监管部门曾临时禁止股票卖空，但这一做法受到全球资产管理机构批评。投资者认为，更可行的方案包括启动股市稳定基金，鼓励国民年金等机构增加韩国股票配置，并由国有背景机构提供流动性。
韩国综合股价指数周三跌破6000点，为4月初以来最低。投资者正等待Samsung周四公布业绩，以及多家美国大型科技公司本周发布财报。该指数自2000年以来共触发15次熔断，其中至少9次发生在今年，连续两天熔断更是前所未有。中小企业为主的KOSDAQ指数也下跌超过10％并触发熔断，交易暂停20分钟。
今年早些时候，散户通过融资贷款和杠杆交易所交易基金推动韩国股市上涨。如今，强制平仓大量出现，表明部分散户可能已经放弃抵抗。市场能否企稳，取决于散户抛售何时减弱，以及政府和机构资金能否为剧烈下跌提供支撑。